글로벌 구리 가격 상승과 중국 경기 (Sept 2, 2020)

글로벌 구리 가격이 중국 경제의 회복에 힘입어 상승 중이다. 위 그림과 같이, 글로벌 구리가격의 벤치마크인, 런던 금속거래소 3개월 구리 선도(Forward) 가격이 최근 한 때 $6,830을 찍으며 상승 중이다. 2018년 6월 이후 최고가이다. 그 외 니켈, 아연, 납 등 다른 산업용 금속 가격 역시 동반 상승 중이다.

이와 같은 산업용 금속가격의 상승 원인은 중국 제조업 활동이 활발한 덕분이다. 지난 달 중국 제조업 활동 성장은 10년래 가장 빠른 속도로 회복하고 있다. 아래 그림과 같이, 지난달 Caixin 중국 제조업 PMI는 53.1을 기록하며, 2011년 이래 가장 빠른 속도로 회복 중임을 보여주었다. 중국 제조업 PMI의 신규수출주문 (New Export Orders) 지수 역시 50.7로 가파른 회복세를 나타내는 중이다.

중국 경제는 전 세계 산업용 금속 수요의 반을 차지한다. 올해 초 중국의 셧다운이 풀리며 중국 제조업 생산이 재개된 후, 중국에서 원유와 함께 구리, 철광석 등 산업용 금속의 수요가 급증했다.

현재 달러 약세 국면 역시 구리 등 산업용 금속 가격의 상승을 부추기고 있다. 미국을 제외한 다른 나라에서 달러 표시 구리 가격이 싸졌고 이 것이 수요 증가에 영향을 미치고 있다.

위 표에서와 같이, 현재 달러당 위안화는 6.8 위안 수준으로 지난 6월부터 위안화 강세 추세가 이어져 오고 있다. 달러 약세와 위안화 강세는 중국에서 구리 수입가의 하락을 가져와 수요 증가의 또 다른 원인이 되고 있다.